初看這個問題似乎很簡單，不過這是一個真正的專業問題。我們要先了解外匯市場上的參與者！這其中包含了銀行、央行、金融機構、大型企業、外匯交易商以及小散戶。不過，“炒匯”這三個字已經很清楚的表示這是投機性的交易。因此我的解答是針對外匯保證金交易的炒外彙的散戶。從下圖可以看出，炒匯掙的錢可能是外匯平台或者銀行的：
最左邊的是普通的散戶，就是炒匯真正發出交易指令交易的人。我們從軟件上看見值得我們交易的報價，然後通過電腦把指令下給了軟件，之後散戶指令再反饋到外匯平台，外匯平台通過“報價器”，然後決定是否坐莊，最後不坐莊的單子上交到各個銀行。
簡單的說外匯交易的整個流程就是如此。為什麼我們要去談這個問題，因為這個流程決定了散戶炒匯盈利部分與虧損部分究竟在什麼地方。
一、如果交易單全部拋給銀行
如果一家外匯平台將所有客戶交易單上交給銀行，那麼散戶贏的錢就是銀行的。但是那會有兩個問題，第一這家外匯平台的點差一定是浮動點差。第二這家外匯平台要么就是點差很高，要么就是手續費很高。
因為你想想看，銀行一定不希望散戶贏他們的錢，但是銀行本身需要外彙的流動性，所以銀行會用浮動點差，以及滑點來防止銀行自身不會發生風險敞口擴大。甚至銀行會採用二次報價，三次報價，更有耍無賴不接，裝瘋賣傻（瑞郎黑天鵝事件可以充分說明銀行有多麼的強勢）。
另一方面外匯平台運作也需要資金，例如市場營銷的費用、辦公人員的費用，那麼外匯平台一般會選擇加大點差，固定盈利。或者就是增加手續費，以此維持公司運作。那麼從一個行內人來說，我可以很負責任的說，如果這家外匯平台的廣告你可以鋪天蓋地的看到，用MT4/MT5軟件交易的話。他們的歐兌美點差至少在1.0，或者手續費在10美金，否則就肯定是部分坐市了。所以不要輕易信什麼NDD啦，STP啦，ECN啦，一家外匯平台的成本都是放在那裡的。
二、如果交易單部分交給銀行，部分外匯平台自己坐莊
這是目前最多的外匯平台模式（混合模式），個人覺得這種方式最有利於散戶，但是對平台來說風控要求很高。一般來說平台會把客戶分成兩組，A組做市，B組交給銀行。一般來說入金金額較大，盈利能力比較強的，高頻交易，EA交易的會交給銀行。
這樣一方面外匯平台可以掙點交易費，一方面好可以掙點小散戶的客損。那這種時候，A組掙得錢就是外匯平台的，B組還是銀行。
三、如果交易單全部做市那掙得錢就都是外匯平台的
如果外匯平台做莊，只要你多贏幾次就上黑名單了，人家會下驅逐令給你，讓你別來了。甚至有些平台會以種種藉口拖延/拒絕出金。
隨著銀行耍無賴的事情越來越多，外匯平台能夠從一家銀行獲得優惠的報價和充足的流動性越來越難。這個時候有人發明了報價器，將幾十家銀行的報價放在一起，然後自動選擇最優質的報價給客戶，然後用一根STP橋接到MT4上。但是STP並不代表所有交易單都會進銀行，也只是部分而已。 100%STP的外匯平台其實根本無法在台灣生存，因為台灣交易者對交易點差的要求太低。
因此有些大型外匯平台就直接稱自己是MM做市商模式，但是，這並不意味著MM平台會喪心病狂的干擾用戶交易。比如母公司在美國上市的嘉盛外匯，你就是在和嘉盛對賭，你虧的錢就是嘉盛賺的，你贏的錢就是嘉盛虧的，而嘉盛外彙在網上幾乎沒有不給出金的負面評價。
