為何多數外匯交易平台不使用固定點差?

很多交易者在炒匯時發現點差是浮動的,外匯新手入門時對於浮動點差還不是很了解。那麼外匯點差為什麼是浮動的呢?今天來為大家詳細講解一下外匯點差中的浮動點差。

在了解外匯點差為什麼是浮動的之前,先為大家介紹一下外匯點差的概念。大家都知道外匯交易中貨幣對有兩個報價,一個是買入價一個是賣出價。外匯點差本質上就是同一貨幣對買入價和賣出價的差額,而這個差價就是交易者交易外匯貨幣對時需要支付的交易成本。

外匯點差為什麼不是固定的?

其實外匯點差既有浮動的也有固定的,外匯交易中並不一定全都是浮動點差。外匯點差是浮動還是固定這個取決於交易者開戶的外匯平台,不過目前外匯市場上大多數正規的外匯平台都是採用浮動點差。

為什麼要採用浮動點差?

這主要是因為浮動點差沒有上下限,能夠隨市場的變化而進行變化,計算時更加合理。正規外匯平台的點差一般都會在一個合理的區間,不會超出常規的範圍,如果交易者發現平台的點差比較大那就要注意了。一般外匯點差在2到3個點,黃金產品在4、5個點左右,這個就是比較正常的合理點差區間。

什麼是點(Pips)

“點”(Pips)是英文percentage in point的簡稱(或price interest point),代表貨幣對中所能夠波動的最小單位,即匯率變化的基本單位。按照現行的市場慣例,外匯匯率的標價通常由五位數字組成,點從該標價中的最後一個小數位算起,如人民幣/美元從0.1448升至0.1449,我們就說人民幣兌美元匯率上升了一個點。而在交易的過程中,“一點”的價值(pip value)(也就是每1點換算成該貨幣的價值)會根據客戶的手數(lot size)變化。

點值計算公式

計算直盤貨幣對的點值=交易手數(lot size) x 基點的數量(tick size)

非直盤的點值計算方法=交易手數(lot size) x 基點(tick size) / 現在匯率 (current rate)

計算交叉盤外匯對的點值= 交易手數(lot size) x 基點(tick size) x 基本貨幣與美元的匯率(base quote) / 該外彙的匯率(current rate)

當點數正向波動時,客戶就是盈利的,反之則會虧損。另外,買入價與賣出價之間點數的差值被稱為點差(即買賣差價),點差基本上就是經紀商獲利的方式。

另外,有些經紀商的報價,貨幣對匯率的小數位超出標準的“4 和 2”達到“5 和 3”小數位時。他們就用小數點(Fractional Pips) 來報價,也稱為十分之一點(pipettes)。例如,如果英鎊/美元 從 1.51542 升至 1.51543,它移動了 0.1 點(One pip)。

點差 Spread

我們知道在外匯交易中,外匯交易平台是作為中間商像客戶收取服務費用來盈利的,而這個費用,我們也可以稱之為交易中的買賣差價,也就是點差(Spread),外匯交易商可以利用自己的資金買賣外匯票據,從中取得買賣價差。交易者想要理解外匯點差以及點差會有什麼樣的影響,就必須理解外匯交易的整理結構。

外匯交易

外匯市場與股票等其他金融市場的不同在於,外匯市場沒有具體地點,也沒有中央交易所。因此我們可以說外匯市場是一個無形市場,即期外匯市場遍布全世界,整個交易過程可以在任何場合通過銀行、企業以及個人間的電子網絡來進行,並不需要像股票等交易市場一樣集中在某一個交易所裡。買方可以在倫敦,賣方可以在東京,而中間撮合交易的經紀商則可能在第三個國家,它需要確保所有貨幣的買賣訂單有序地進行。

舉個例子,一家經紀商以一個給定的價格接受了一筆購買訂單或者賣出訂單,但在它找到賣方之前,貨幣價格突然上升了,經紀商此時仍需要執行已接受的購買訂單,並且接受一筆價格比它將要執行的購買訂單價格更高的賣出訂單。而這中間的價格變動就是經紀商獲利的來源。

外匯保證金的買入和賣出價格均由銀行或經紀商自行決定,客戶自己決定買賣方向。對於經紀商來說,點差越大,則賣方價格越高,買方價格越低,他們則獲利更多;對於投資者來說,點差越小,交易成本也越小,獲利的機會就越大。

目前很多外匯平台是浮動點差,也有固定點差,兩者各有優點,浮動點差在行情變化大的時候點差會擴大。

例子

外匯交易中會涉及到兩種貨幣,我們稱之為貨幣對。接下來,我們將以英鎊兌美元為例(GBP/USD)。

假設在某個特定的時間,一個GBP/USD價格為1.1532美元,你認為匯率在未來會上升,於是你以買入價買入了該貨幣對。但買入價並不一定會是1.1532美元,可能是1.1534美元,於是在此次交易中你以1.1534美元來買入;然而另一邊,賣出該貨幣對的交易者卻並不會接受到相同的價格,可能是1.1530美元。於是這中間就產生了0.0004美元的差價,也就是點差。這也是經紀商在中間撮合交易的目的。

點差的重要性

從上面的例子中我們可以看到,0.0004美元的差價並不是很多,但是外匯市場中的貨幣交易每天都會涉及到大量的資金,外匯交易市場是全球交易量最大的金融市場。只要交易量夠大,即使是很小的點差也可以很快累積。對於交易者來說,半個點的點差聽起來似乎不是很多,但是這半點的點差往往就可以使原本盈利的交易策略變成不盈利。

固定點差與浮動點差

一般提供固定點差的外匯交易平台為MM公司,MM即為做市商模式(MarkerMaker)。他們的報價一般都是自己給出,不管市場行情如何變化,此類公司仍舊會提供固定點差。這類模式的經紀商一般會提供較大的點差,為了不讓自己發生虧損,因此固定點差並不能反應出當前外匯市場的真實的價格波動趨勢。

而提供浮動點差的經紀商所提供的點差會隨著市場行情的波動進行調整。如市場上的成交量比較少的時候,可能會提供較大的點差,而在交易頻繁的時候,會將點差調小。因此浮動點差可以反應出當前外匯市場的真實的價格波動趨勢。

固定點差和浮動點差都存在一些缺陷。選擇固定點差的話,需要承擔的風險也會較小,但交易者的成本會被鎖定,並且點差值一般都比較大。而浮動點差雖然點差會根據市場的情況來進行浮動,但是如果遇到市場波動非常劇烈的時候,投資者就要承擔相應的點差風險。

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